四板,即区域性股权市场,是为了解决“中小企业多、融资难;社会资金多、投资难”,即“两多两难”问题,由中央允许各地设立的场外资本市场试验,也是我国多层次资本市场体系的组成部分。
股票市场和债券市场
工业时代中,现代公司制度被逐渐确立起来,股票和债券也成为公司融集资金的两种主要形式。对于公司来说,要想获得更多资金,一方面可以通过发行股票的途径获得,另一方面也可以通过发行债券的方式获得。
股票和债券市场得到空前发展,除了为企业提供融资的渠道外,也成为投资人投资的重要途径。除了以上这种投资人向公司投资、公司支付利息或者股利的交易形式外,不同投资人之间还可以将自己持有的股票和公司债券相互买卖。
四板市场应运而生
现在,我们有为大中型企业提供融资服务的公司债市场和股票市场,也有为个人融资项目提供服务的P2P和众筹市场。在大中型企业与个人中间,还有一个巨大的群体无法得到融资服务,这就是为数众多的小微企业。
一方面,这些小微企业的资质不足,无法去公司债和股票这样的传统资本市场上融资;另一方面,它们需要的资金量又较多,在P2P和众筹这类市场上的融资又无法满足它们的需要。于是,为了满足这样一个群体的融资需要,四板市场就应运而生。
四板向主板的转板路径
在我国多层次资本市场中,四板属于最基层的,为大量中小企业提供上市融资场所的市场。根据规定,国家鼓励符合条件的四板挂牌公司转板到新三板上市,同时也鼓励符合条件的新三板公司转板到主板和创业板上市。这样就为小企业上市提供了一个从四板到新三板,最后到主板上市的路径。
在这个上市的过程中,公司要想在不同的板块之间转板上市需要满足各自的条件。
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